SE L’ECONOMIA SI AVVITA TRA SOMMERSO E RECESSIONE

Nel dibattito sugli effetti della manovra Monti, alcuni commentatori hanno criticato l’eccessivo sbilanciamento verso l’aumento della pressione fiscale, che comporterebbe una maggiore contrazione dell’economia rispetto a una manovra basata su riduzioni di spesa.
Alcuni risultati ottenuti in un nostro recente lavoro ci consentono di puntualizzare e quantificare alcuni aspetti, finora trascurati, relativi al ruolo dell’economia sommersa. (1) In particolare, utilizzando un modello Var per l’economia italiana, si quantificano gli effetti di una manovra fiscale evidenziando le dinamiche di riallocazione tra l’economia regolare e quella sommersa. Lo studio utilizza, come proxy per il sommerso economico, la serie storica stimata dall’Agenzia delle Entrate per la base imponibile Iva non dichiarata (Bind), ottenuta dal confronto tra i valori reali, dichiarati all’Agenzia delle Entrate, e quelli “teorici” ricavabili dai dati macroeconomici di contabilità nazionale, opportunamente rielaborati. (2)

MOLTIPLICATORI DI SPESA E TASSAZIONE IN ITALIA

La tabella 1 elenca, nella prima colonna, le risposte del Pil regolare privato (cioè al netto di produzione sommersa e spesa pubblica) a una riduzione di spesa pari a 1 punto di Pil, e a un incremento di un punto di aliquota. (3) Nella seconda colonna si riportano, invece, gli effetti sul Pil totale privato (che comprende, cioè, anche il sommerso) in un modello dove non si tiene conto esplicitamente della componente di produzione “occultata”.
Il Pil regolare privato mostra una forte risposta, negativa e persistente, a seguito di un taglio di spesa pubblica, con un effetto moltiplicatore che ammonta, dopo un trimestre, a -1,2 per cento e raggiunge il livello di -3,7 per cento dopo un anno. Naturalmente questi dati vanno opportunamente ponderati, in quanto il Pil regolare privato è solo una quota del totale; inoltre, tali moltiplicatori non tengono conto dell’effetto sulla componente sommersa della produzione, che come vedremo nella tabella 2, è positivo. Viceversa, i modelli che non considerano la scomposizione tra Pil regolare e sommerso indurrebbero a ritenere che l’effetto recessivo della spesa pubblica si assesti su livelli molto più contenuti, con un picco massimo nel Pil di -0,8 per cento dopo un anno.
Per quanto riguarda gli effetti di manovre basate sulla tassazione, un incremento dell’aliquota effettiva di un punto percentuale determina una significativa riduzione nel Pil regolare, di circa 0,3 punti percentuali, fino a raggiungere il livello di -1,1 per cento dopo un anno. Se si fosse considerato un modello dell’economia senza distinguere tra le componenti del Pil regolare e sommersa, l’effetto recessivo sarebbe risultato inesistente (seconda colonna). (4)

Tabella 1: Risposta del Pil (regolare e totale) a riduzione di spesa pubblica e aumento di tassazione

***,**, *: significativamente diverso da zero, con probabilità di errore inferiore, rispettivamente, all’1, 5 e 10 per cento
La rilevante differenza che si nota nei due set di moltiplicatori riportati nella tabella 1 evidenzia quanto sia importante il ruolo rivestito nell’economia italiana dal settore sommerso.

L’EFFETTO DELLA POLITICA FISCALE SULL’ECONOMIA SOMMERSA

Nella tabella 2 si riportano, nella prima e nella seconda colonna, rispettivamente, le risposte del Pil sommerso a una riduzione di spesa pari ad 1 punto di Pil, e a un incremento di un punto di aliquota.
I dati prodotti dalle simulazioni di riduzione di spesa pubblica evidenziano l’operare di un meccanismo di riallocazione tra settori, con una forte crescita della componente sommersa della produzione che reagisce immediatamente allo shock fiscale, +2,07 per cento. Se ponderiamo opportunamente gli effetti delle tabelle 1 e 2, l’effetto finale di una manovra recessiva operata attraverso la spesa produce una contrazione aggiuntiva del Pil (totale) pari a -0,28 per cento dopo un trimestre e -0,9 per cento dopo un anno.
Naturalmente, la quota di produzione sommersa è estremamente sensibile a incrementi di aliquota, come mostrato nella seconda colonna della tabella 2, che evidenzia l’entità della reazione del sommerso alla tassazione. Anche in questo caso, ponderando l’effetto recessivo sul Pil regolare e quello espansivo sulla produzione sommersa, si ottiene che l’incremento di un punto di tassazione genera un modesta crescita del Pil totale, pari a poco meno dello 0,2 per cento. Tuttavia, questo dato sottende un importante effetto di riallocazione tra settori.

Tabella 2: Risposta della componente sommersa del Pil riduzione di spesa pubblica e aumento di tassazione

***,**, *: significativamente diverso da zero, con probabilità di errore inferiore, rispettivamente, all’1, 5 e 10 per cento

Tre aspetti meritano attenzione. Primo, per analizzare l’effetto delle variabili fiscali occorre definire bene l’output regolare e privato, cioè al netto di spesa pubblica e economia irregolare. Secondo, è innegabile che gli effetti recessivi di un aumento di tassazione siano molto forti sul settore regolare, tuttavia quelli conseguenti a una riduzione di spesa sono di gran lunga maggiori e, cosa davvero importante, persistenti. Il sorprendente effetto si spiega con il terzo aspetto che i dati sopra riportati evidenziano, ovvero ciò che accade a una parte rilevante dell’economia che spesso nelle analisi viene aggregata, ma che ha comportamenti diversi da quella privata regolare. Le simulazioni mostrano che una contrazione della spesa genera un effetto recessivo sulla produzione privata regolare mentre aumenta quella sommersa (almeno per otto trimestri). Quindi, un taglio di spesa genera nel breve periodo una riallocazione dall’economia di mercato all’underground, che però non è sufficiente a compensare l’impatto recessivo. Infine, come mostra la tabella 2, un aumento dell’aliquota oltre a generare una sensibile riduzione della produzione regolare, dà vita a una forte risposta in termini di evasione. Anche in questo caso si assiste a una riallocazione tra settori dell’economia.

LE IMPLICAZIONI PER LA MANOVRA MONTI

Cosa possiamo desumere da questi modelli in merito alla manovra Monti? Che sicuramente l’impatto recessivo sull’economia regolare non è trascurabile (si prevede un incremento della pressione fiscale di 1,8 punti al 44,5 per cento), potrebbe protrarsi per diversi anni, e che, contrariamente a quanto credono molti, una riduzione maggiore delle spese e un minore aumento delle entrate avrebbe ulteriormente amplificato l’impatto recessivo. Tuttavia la storia non termina qui. La manovra Monti potrebbe generare un forte incremento del sommerso e dell’evasione (salvo altri provvedimenti particolari di lotta all’evasione) con tutti i problemi connessi di equità distributiva e di gettito nascosto e di persistenza di una struttura antiquata delle imprese essenzialmente basata sulla piccola e piccolissima dimensione.
Il vero perno attorno cui far ruotare una manovra di risanamento dei conti pubblici che non implichi, oltre all’impatto recessivo, anche un pericolosa ricomposizione strutturale dell’economia, sarebbe un’azione di forte contrasto all’evasione, che nel modello sopra illustrato comporterebbe un effetto benefico in termini di minor pressione fiscale complessiva, che a sua volta genererebbe una riallocazione di risorse “virtuosa” dal settore sommerso a quello di mercato.

(1) Basile R., B. Chiarini e E. Marzano E., “Can we rely upon fiscal policy estimates in countries with unreported production of 15 per cent (or more) of GDP?” CesIfo WP n. 3521, 2011.

(2) Marigliani M., S. Pisani, “Le basi imponibili Iva. Aspetti generali e principali risultati per il periodo 1980-2004”, Documenti di lavoro dell’Ufficio studi Agenzia delle Entrate, n. 7 2007.

(3) Il modello è stimato per il periodo 1981.1-2006.4. La variabile di spesa pubblica è definita come somma dei consumi e degli investimenti pubblici (salari, spesa corrente per beni e servizi e investimenti). La variabile di tassazione è rappresentata dalle entrate nette (al netto dei trasferimenti a famiglie e imprese) espresse come percentuale del Pil.

(4) Si noti che alcuni lavori recenti per l’Italia hanno trovato che in risposta a shock positivi di tassazione il Pil reagirebbe solo nel breve periodo e con segno positivo. Vedi Giordano R., S. Momigliano, S. Neri and R. Perotti (2007), “The effects of fiscal policy in Italy: Evidence from a VAR model”, European Journal of Political Economy, No. 23, 707-733.