L’IMPENNATA DELLO SPREAD

L’economia è importante, ma la democrazia, e lavoce.info è un sito encomiabile sotto molti punti di vista, lo è un po’ di più (anche per l’economia stessa). La crescita dello spread si dà il caso abbia luogo proprio dal giorno in cui la manovra è in gazzetta ufficiale, dopo che notizie e smentite (sulla tassa sui depositi titoli) si erano alternate. Certo non può essere solo una successione temporale a spiegare, ma per capire si deve “stare stretti”. L’innesco delle vendite di titoli del debito sui mercati secondari sembra proprio poter essere quella tassa che, come hanno affermato anche i servizi tecnici del Senato, è peraltro per sua natura incerta anche nel gettito (oltre che negli impatti). Non si può dire quindi che non ci sia una responsabilità, o che questa resp. sia generica, “dei mercati” (!?). Che poi ieri la tempesta si sia calmata, dopo l’asta sui BOT, è fatto positivo, ma i cittadini debbono poter capire le cause. Solo così chi malgoverna può essere mandato a casa. Di alternative ce ne sono tante, semplici ed efficaci. Il punto è: che senso ha tassare di più i titoli di Stato, spingendone in alto il rendimento e rendendo più oneroso il peso del debito?

Io l’avevo detto in tempi non sospetti, che con l’aumento dei tassi d’interessi i primi a sprofondare saremo proprio noi, visto la mole di debito che ci ritroviamo. Oramai il btp decennale ha un tasso del 6% fate i conti su 1800 miliardi quanto ci costano in più. Il governo cerca di rincorrere i mercati, quando oramai è troppo tardi. Una volta si usciva dallo sme, e si svalutava la moneta. Ora con i banchieri burocrati che hanno di fatto commissariato tutta la politica non c’è nulla da fare. Purtroppo dovrebbe essere la politica a dare delle risposte per uscire dalla crisi economica, e non i burocrati UE.

Mi sembra che nei commenti che mi hanno preceduto si presentino alcune imprecisioni che possono generare cattiva informazione. Ritengo che la redazione de La Voce – indubbiamente più titolata, più competente e più aggiornata di me al riguardo – potrebbe intervenire per fare chiarezza (correggendo anche mie eventuali imprecisioni). Mi riferisco in particolare: – all’impatto sui conti pubblici del maggior rendimento richiesto ai titoli italiani: la variazione del rendimento misurato sul mercato secondario (il citato 6% del decennale) non ha alcun impatto sui conti pubblici, fin tanto che il Tesoro non deve andare sul mercato con nuove emissioni. In altri termini non si deve fare riferimento ai “1800 miliardi” ma solo alla quota di debito da rinnovare. Si veda al riguardo l’opportuna soppressione dell’asta di metà agosto per i titoli di durata medio-lunga; – all’incremento dell’imposta di bollo quale possibile “innesco” delle vendite dei titoli italiani: mi pare che questa affermazione non tenga conto dei numeri reali. L’imposta – che non sono qui a difendere – impatta di fatto i risparmatori privati che, per quanto mi risulta, muovono una parte abbastanza esigua degli scambi.

Altri con il mio stesso nome chiedono un moderatore. Poi riducono il peso che può avere un aumento dell’interesse sui titoli. Ma nel mio intervento (1.200 caratteri!), non ho mai detto sciocchezze come quella che l’aumento del tasso di interesse sui titoli generi una catastrofe immediata: casomai che la misura fosse sbagliata, perché poteva innescare dinamiche negative. Su La Repubblica, qualche giorno fa, il Prof. Boeri ha dato una misura di quanto l’imposta sui titoli, a mio avviso pessima nella prima versione più che nella seconda (comunque ancora discutibile), riduca di molto il suo teorico effetto benefico a ragione del collocamento di titoli sul mercato a tassi più alti. La prima versione della manovra puntava molto su quell’imposta: colpiva sostanzialmente il piccolo risparmio investito in titoli del debito pubblico.

Ho un dubbio: ma noi Italiani ci crediamo veramente nell’Italia? Inizio ad avere dubbi. Dopo un ventennio di “libera tutti” dalle regole del vivere civile, dalla morale, dalla politica finalmente le forze sociali si pongono qualche domanda e chiedono ciò che questa politica e queste elite non possono dare: il governo del bonus pater familiae. Nessuno crede fino in fondo a quello che la politica dice ma pensa che sia conveniente farlo e si comporta di conseguenza. Ma color che ci devono prestare i soldi per andare avanti percepiscono questa inaffidabilità diffusa e giustamente vogliono remunerare questo rischio. La credibilità si perde in un attimo e ci vogliono anni per riconquistarla e dunque gli spread non torneranno facilmente indietro e forse il fantasma Grecia è più vicino di quanto immaginiamo.