Autore: Desk Pagina 145 di 203

Con la direttiva Mifid (Markets In Financial Instruments Directive) si compie un passo importante nel costruire un mercato integrato europeo dei servizi finanziari. Ma l’armonizzazione delle regolamentazioni a livello comunitario richiede tutele più forti contro i conflitti di interesse, maggiore scolarizzazione finanziaria e informazione sulle sedi di esecuzione degli scambi per evitare una loro eccessiva frammentazione. Occorre poi da noi coordinare le nuove disposizioni con le norme del Testo unico della Finanza e verificare il loro impatto sulla operatività degli intermediari.
La regolamentazione bancaria è tanto più efficiente quanto più lascia spazio a una maggiore trasparenza e alla disciplina di mercato. Lezioni su cui riflettere anche in vista di Basilea 2.

Il contratto integrativo dei dipendenti del Tesoro è l’ultimo esempio di come, nella funzione pubblica, non si riconosca la produttività ma… la presenza. Premi per tutti, persino per chi ha danneggiato l’erario. Fin quando si firmeranno i contratti in ritardo sarà impossibile incentivare la produttività. Sarebbe utile che il Cnel segnalasse tutti i ritardi nei rinnovi dei contratti collettivi e i criteri di assegnazione dei premi di produttività.
L’80 per cento del disavanzo del sistema sanitario pubblico è generato da quattro Regioni: Campania, Lazio, Sicilia e Sardegna. Per controllare la spesa, bisogna cambiare la governance del sistema, e questa passa in primo luogo per una riforma delle Asl.
Gli iscritti ai fondi pensione possono richiedere anticipazioni fino al 75 per cento dei versamenti effettuati. E’ la stessa regola che vale per il Tfr. Ma c’è il rischio di compromettere la rendita pensionistica complementare per l’età anziana.

Quasi 9 aventi diritto su 10 hanno votato per le presidenziali francesi. Il doppio turno favorisce la partecipazione. E il sistema rimane bipolare. Sullo sfondo della campagna elettorale, il tema di come estendere ai lavoratori meno qualificati i benefici della globalizzazione.
In Italia, con l’arrivo della crescita, non si parla più di come favorire l’innovazione. Male. Può essere promossa, come in Friuli Venezia Giulia, con strumenti che l’imprenditore stesso sceglie. Il credito d’imposta per le spese di R&S delle aziende, introdotto dall’ultima Finanziaria, dovrebbe diventare da temporaneo a permanente per generare benefici davvero significativi. Anche le innovazioni organizzative beneficiano degli investimenti in R&S e capitale umano: lo dimostra un’indagine a Milano. L’università è chiamata a fare la sua parte, ma l’Agenzia per la valutazione del sistema universitario e della ricerca, prima ancora di nascere, è già uno strumento di potere, con struttura e compiti ben diversi da quelli che si volevano.
Sembrano quasi tutti d’accordo sullo scorporo da Telecom della gestione dell’ultimo miglio della rete. Ma occorre fare regole coerenti con il diritto comunitario e dare alla nuova società una governance che ne garantisca l’indipendenza.

Sulle morti bianche una marea di ipocrisie. E’ un problema antico e non servono nuove leggi, ma l’applicazione di quelle esistenti. Basta la mobilità nella pubblica amministrazione per dotarsi di un corpo di ispettori del lavoro in grado di effettuare molti più controlli a costo zero per lo stato. Ma il sindacato si oppone.
Domenica prossima primo turno elettorale per le presidenziali in Francia. I programmi economici di Nicholas Sarkozy e Ségolène Royal a confronto. Molti temi in comune con le nostre campagne elettorali: il declino economico, i pessimi rapporti tra le parti sociali, gli ammortizzatori sociali costosi e inefficaci, la crisi del sistema pensionistico, il sistema universitario malato, l’accesso dei giovani al mondo dei lavoro. Si parla poco dell’Europa, forse perché la Francia conta meno che in passato a livello comunitario.
In Austria si diventerà presto elettori a 16 anni. Anche in Italia non mancano i buoni motivi per abbassare l’età di voto, ma dobbiamo sapere che è un provvedimento di valore simbolico e di impatto limitato.

Gli americani di At&t vogliono acquisire Telecom e subito nasce da più parti la proposta di scorporare le infrastrutture di rete e porle sotto il controllo pubblico. Ha senso un’operazione del genere? O non è altro che una pillola avvelenata per gli “stranieri”? Il vero nodo di cui discutere, in realtà, è la disponibilità a investire nella rete. Il suo sviluppo richiede per il futuro da 12 a 14 miliardi di euro in un quadro chiaro di regole. Il caso Telecom riporta l’attenzione sugli effetti perversi delle piramidi societarie, che accentuano la divaricazione fra diritto di controllo e partecipazione alla creazione di valore dell’impresa, frenando la crescita del mercato azionario. In attesa di una nuova disciplina sugli assetti proprietari, l’autoregolamentazione può fare qualcosa. Vengono al pettine i nodi delle privatizzazioni fatte senza favorire lo sviluppo del mercato dei capitali e la nascita di investitori istituzionali.
Vent’anni fa Federico Caffè scompariva senza lasciare traccia della sua presenza fisica. Lo ricordiamo con un suo articolo del 1984 critico sul progetto di lira pesante. Un intervento de lavoce.info del 2002 riecheggia il tema.