Se la multinazionale arriva da un paese emergente

Sempre più imprese dei paesi emergenti investono in Europa. Si diffonde così il timore di un comportamento predatorio delle multinazionali, con trasferimento di conoscenze verso la case madre senza alcun beneficio per l’economia locale. Ma uno studio mostra che i vantaggi possono essere reciproci.
GLI INVESTIMENTI DEI PAESI EMERGENTI
Sempre più imprese dei paesi emergenti investono in Europa generando preoccupazioni rispetto al loro impatto sulle economie locali. I dati macroeconomici confermano il ruolo crescente dei paesi emergenti nei flussi d’investimenti diretti mondiali. Secondo l’Unctad (United Nations Conference on Trade and Development), gli Ide verso i Brics – Brasile, Russia, India, Cina e Sud Africa – hanno continuato a crescere anche durante la crisi finanziaria, raggiungendo il 20 per cento del totale mondiale, pari a 263 miliardi di dollari nel 2012. Ma il dato più interessante è che a crescere sono anche gli Ide effettuati da multinazionali dei paesi emergenti: sono passati da 7 miliardi di dollari (circa l’1 per cento sui flussi a livello mondiale) nel 2000 a 126 miliardi nel 2012 (corrispondenti al 9 per cento). Una quota rilevante di questi investimenti va verso i paesi sviluppati (circa il 42 per cento dello stock) e in particolare verso l’Unione Europea (34 per cento). La stampa internazionale dedica grande attenzione al crescente ruolo che stanno assumendo i fondi sovrani d’investimento sia dei Brics, che di altri paesi come il Qatar o il Kuwait. Ma non sono solo le manovre dei fondi sovrani a destare preoccupazione, anche le imprese private e pubbliche (soprattutto nel caso della Cina) sono sempre più attive nel mercato europeo – cosa che apre interrogativi su quale sia l’impatto di questi investimenti e se la loro crescita debba realmente allarmare l’Europa. È vero che queste multinazionali si comportano in maniera predatoria e, dunque, acquisiscono le imprese europee per appropriarsi dei loro asset strategici (tecnologia, marchi e brevetti, eccetera) per poi chiuderle o ridimensionarle, generando così effetti negativi per l’occupazione e la crescita in Europa? I timori sono supportati da evidenza empirica, oppure si tratta solo di notizie basate su casi sporadici, mentre in realtà gli Ide da parte dei paesi emergenti possono anche avere effetti positivi nell’economia dei paesi che li ricevono? Un recente articolo, pubblicato su International Business Review analizza gli investimenti verso il settore meccanico in Italia e Germania. È stato scelto questo settore perché rappresenta la principale destinazione degli Ide manifatturieri per l’Italia e la seconda (dopo il settore chimico) per la Germania. Lo studio mostra che effettivamente alcune multinazionali emergenti assumono un comportamento di tipo predatorio. Tuttavia, si osservano anche investimenti che generano benefici sia per gli investitori sia per le economie che li ricevono. Infatti, le multinazionali emergenti, se comparate con quelle dei paesi sviluppati nello stesso settore, tendono maggiormente a instaurare relazioni con le reti d’innovazione locali e a generare situazioni di tipo win-win, nelle quali gli effetti di learning coinvolgono sia gli investitori sia le economie riceventi.
TRE TIPI DI SUSSIDIARIE
Lo studio si basa sui risultati di un questionario somministrato con interviste dirette a un campione d’imprese che comprende multinazionali che hanno compiuto investimenti di tipo greenfield (creazione di nuovi impianti) e acquisizioni nel settore meccanico in Italia e in Germania, delle quali 23 sono sussidiarie di multinazionali dei paesi emergenti (25 per cento del totale: 34 e 58 sussidiarie rispettivamente in Italia e Germania) e 24 sussidiarie di multinazionali provenienti da paesi avanzati (2 per cento del totale: rispettivamente 492 e 784 sussidiarie). Con il questionario sono state raccolte informazioni in primo luogo sulla direzione dei flussi di conoscenza (tecnologica, organizzativa, commerciale) tra le sussidiarie e le rispettive case madri, e in secondo luogo sul livello d’integrazione delle sussidiarie con l’economia locale – in particolare sulle collaborazioni in progetti innovativi con attori locali, quali altre imprese, università o centri di ricerca. Sulla questa base, sono stati identificati tre gruppi di multinazionali. In primo luogo, lo studio identifica le sussidiarie definite “passive” poiché nello svolgimento delle loro funzioni dipendono quasi completamente dal trasferimento di conoscenza e di altri asset strategici provenienti dalla casa madre, e dunque dimostrano poca autonomia nel perseguire attività innovative locali, che comunque non conducono alla generazione di reti d’innovazione nei territori nei quali si insediano. Nel nostro campione, questa tipologia è molto più comune tra le imprese dei paesi avanzati – probabilmente perché le prime hanno raggiunto una posizione consolidata nei paesi ospitanti e non ritengono necessario vivacizzare l’operato delle loro sussidiarie. La nostra ricerca rivela al contempo che effettivamente esiste un gruppo di sussidiarie “predatrici”, così definite perché cercano di appropriarsi di tecnologie avanzate acquistando imprese nei paesi europei e trasferendo la conoscenza acquisita alla casa madrenei paesi di origine, senza contribuire all’economia locale. Lo studio mostra come, nel campione analizzato, sia più probabile che sia una multinazionale emergente a comportarsi da predatrice rispetto a una sussidiaria proveniente da paesi avanzati. C’è tuttavia anche un altro tipo di imprese di cui normalmente non si parla, nello studio definite “a duplice impatto”. Anche queste sussidiarie, ancora una volta molto più numerose tra le multinazionali emergenti rispetto a quelle dei paesi avanzati, sono interessate ad acquisire tecnologia. Tuttavia, sono diverse dalle sussidiarie “predatrici”, poiché sono coinvolte nelle reti locali d’innovazione e cooperano intensamente con aziende e università del territorio. Attraverso questi legami a livello locale creano occasioni di learning mutuo: i lavoratori, i fornitori e le università locali sono fonte di conoscenza per le case madri, ma a loro volta gli attori locali possono trarre vantaggio dall’interazione con le multinazionali, sia in termini di nuove opportunità di mercato, che di acquisizione d’informazioni strategiche per lo sviluppo di nuovi prodotti e modelli di management che possano avere successo nei paesi emergenti. Dalle interviste effettuate appare che i manager locali delle imprese acquisite percepiscono questa come una forma di cooperazione win-win, piuttosto che come una situazione di sfruttamento della conoscenza locale da parte d’investitori con un atteggiamento di tipo “take and leave”.
L’IMPATTO DELLE IMPRESE DEI PAESI EMERGENTI
In sintesi, i risultati dello studio mostrano che gli investimenti delle multinazionali provenienti da paesi emergenti hanno talvolta un carattere predatorio, ma possono anche avere effetti positivi sull’economia dei paesi riceventi, laddove i manager delle imprese acquisite riescano a promuovere uno scambio di conoscenze e di esperienze innovative che connettano la multinazionale con il contesto locale. Inoltre, anche le imprese che risiedono vicino alle sussidiarie “a duplice impatto” – e che con queste interagiscono, per esempio attraverso rapporti di fornitura – possono provare ad accedere alle nuove opportunità di mercato offerte dai mercati emergenti in forte espansione e a trarre così vantaggio dagli inesorabili cambiamenti del mercato globale. Insomma, parafrasando Virgilio “(non) timeo Danaos et dona ferentes”, ovvero (non) temo gli stranieri soprattutto quando possono portare benefici.